详情

　　8月6日，深圳海清智元科技股份有限公司（下称“海清智元”）向港交所递交请求，拟在港股主板IPO上市，民银老本、浦银外洋担任联席保荐东谈主。

　　IPO日报细心到，这家国内多光谱AI工夫规模头部企业毛利率增长，连年来竣事了扭亏为盈，最新投后估值已达35.5亿元。

　　AI制图

　　多光谱AI龙头

　　府上清楚，海清智元是国内多光谱AI工夫规模头部企业，成就于2013年，依托公司在多光谱感知与AI算法规模的自研工夫，提供概况探伤东谈主眼可见及不行见的物理信息的居品及管事。公司已建筑涵盖多光谱AI模块、多光谱AI感知终局及多光谱AI大模子管事的全链路居品及管事组合，工夫专科学问隐痛AI、光学电子、集成电路、镶嵌式系统、安全工程及云计较等平素规模。

　　海清智元构建了由三大中枢多光谱AI居品构成的居品体系及管事组合，包括多光谱感算一体、轻量级端侧AI计较、多光谱AI大模子平台，管事包括中国跳动的国营电信运营商及跳动的上市AI公司在内的主要客户。

　　字据探讨机构弗若斯特沙利文的论述，按照2024年收入计较，海清智元在多光谱AI行业中市占率位列天下第一，市集份额约为3.5%；在多光谱AI大模子管事行业中名次天下第一，市集份额约为11.8%；在镶嵌式多光谱AI模块行业中市占率名次天下第三，市集份额约为6.6%。

　　归天2025年7月28日，公司已注册95项发明专利及43项软件文章权，其轻量化端侧AI计较工夫可适配多种旯旮征战。

　　弗若斯特沙利文论述清楚，中国多光谱AI市集2025年范围约200亿元，预测2029年达588亿元，复合增速31%，这个四年三倍的赛谈出路乐不雅。这个产业的上游以InGaAs探伤器、LCOS微镜芯片为主，由西洋日企业把持；中游即算法+硬件一体化产业，海清智元市占率居首。

　　而现在，除了海清智元在港股递表外，同业业可比上市公司已有虹软科技、格灵深瞳、凌云光、云从科技在上交所科创板上市，其中，虹软科技（688088.SH）主要工夫蹊径在可见光AI算法，愚弄的上风场景聚会在手机影像规模；格灵深瞳（688207.SH）主要工夫蹊径在计较机视觉，愚弄在城市管理等场景；凌云光（688400.SH）主要居品愚弄在机器视觉系统、工业相机；云从科技（688207.SH）的工夫蹊径在于东谈主机协同，居品愚弄在金融、出行等场景。

　　收入方面，2022年-2024年，海清智元分辩竣事营收2.25亿元、1.17亿元、5.23亿元，交易收入在履历过2023年的腰斩后，在2024年竣事了347%的同比增长，三年复合增速高达52.5%；竣事期内利润-493万元、-1841万元、4041万元，在2024年竣事了扭亏为盈。

　　到了2025年第一季度，海清智元竣事营收8242万元，比上年同时营收2148万元增长2.84倍；期内利润为1414万元，上年同时的期内利润为-86万元，不再赔本。

　　近三年，海清智元经调遣净利分辩为-268万元、-1817万元、4294万元，2025年第一季度经调遣净利为1626万元，上年同时的经调遣净赔本为23万元。

　　比拟之下，海清智元 2024 收入范围介于格灵深瞳和虹软科技之间，虹软科技2024年及2025年一季度的净利润为1.5亿元、0.33亿元；格灵深瞳则为0.12亿元、0.05亿元；凌云光则为1.93亿元、0.29亿元，海清智元事迹发扬弱于虹软科技和凌云光，但优于格灵深瞳。

　　海清智元的毛利率也由2022年的38.6%增长至2024年的44.5%，昭彰高潮5.9个百分点。

　　关于论述期内赔本一度扩大的原因，海清智元觉得，大模子管事仍处于早期参加期，算力与数据标注成本高企，而公司为保捏工夫跳动，近三年研发用度率保捏在较高水平，分辩为15.7%、26.3%、10.6%，显贵高于上述三家科创板可比公司的平均水平。海清智元研发用度率一度在2023年高达26%，到了2024年，公司收入放量，研发用度率回落至10.6%，但齐备金额创三年新高。

　　时辰，公司要点进行多个关节居品及惩办有辩论的研发，包括大模子及AI芯片的开发。这次上市，海清智元更是想象将召募资金用于增强研发能力及加大居品开发参加；扩大产能，维持业务增长及新址品开发；加伟业务膨胀力度及加快寰球市集浸透等。

　　市值空间

　　在融资过程方面，海清智元履历了五轮融资，系数融资2.6亿元，归天2025年3月31日，海清智元捏有的现款及现款等价物为3520万元。

　　现年50岁的公司董事会主席、实际董事、总司理及控股激动之一的周波，戒指48.87%投票权。其此前于1999年7月得回中国西安矿业学院（现称西安科技大学）自动戒指专科工学学士学位。

　　毕业后，周波历任成王人科力电子相关所视讯研发工程师、深圳图敏智能居品司理、深圳黄河数字董事兼总司理，于2013年创办海清智元。

　　2020年11月，海清智元进行了A轮融资，融资4000万元，投后估值为3.5亿元，尔后五年，海清智元进行了B轮、C轮、C+轮、D轮的融资，引入韬略新动力基金（LP包括宁德期间（300750）、蔚来老本）、深创投旗下高新投集团、浙商创投、盈科值得等激动，到了2025年7月，公司投后估值飙升至35.5亿元，4年增长4.4倍，对应2024年市销率约6.7倍，低于科创板可比公司平均9.3倍。

　　而归天8月7日收盘，虹软科技市值为142亿元；格灵深瞳市值58亿元；云从科技市值97亿元。比拟事迹发扬更弱的格灵深瞳体育游戏app平台，海清智元最新投后估值却远低于它。